미국동전주(86)-브이시헬스(VSEE) #원격의료

https://vseehealth.com/

웹사이트 캡쳐

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VSee Health Inc. (브이시헬스, NASDAQ: VSEE) SWOT

Strengths (강점)
원격의료 플랫폼 전문성 – VSee는 NASA, 미 국방부, Stanford Health 등 다양한 기관에 원격진료 솔루션을 제공해온 기술력과 신뢰도를 보유.
통합 헬스케어 생태계 구축 – 화상진료, 환자 모니터링, 처방 및 보험 연계 기능을 단일 플랫폼에서 제공하며, VSee Clinic, VSee Messenger, iDoc24 등과 통합 가능.
정부·의료기관 네트워크 – 코로나19 팬데믹 시기 여러 공공의료 프로젝트에 참여해 B2G 및 B2B 수요 기반을 확보함.

Weaknesses (약점)
수익성 취약 – SaaS형 구독 모델 기반이지만 매출 규모가 작고 지속적 적자 구조.
경쟁사 대비 브랜드 인지도 낮음 – Teladoc, Amwell 등 대형 원격의료 기업과 비교해 인지도와 마케팅 파워가 제한적.
기술 확장 비용 부담 – 의료 데이터 보안, HIPAA/GDPR 대응 등 규제 준수 비용이 지속적으로 증가.

Opportunities (기회)
글로벌 원격진료 시장 성장 – 고령화, 의료인력 부족, 팬데믹 이후의 디지털 헬스 붐으로 시장이 2030년까지 고성장 전망.
AI 및 IoT 연계 서비스 확장 – 환자 모니터링 기기, AI 챗닥터, 음성 인식 차트 자동화 등으로 부가가치 창출 가능.
개발도상국 및 군의료 프로젝트 진출 – VSee의 경량화 시스템은 인터넷 인프라가 약한 국가에도 적합, B2G 계약 가능성 큼.

Threats (위협)
규제 불확실성 – 각국의 원격의료 허용 범위와 보험 적용 기준이 상이하여 진출 시 리스크 존재.
빅테크 경쟁 심화 – Amazon Clinic, Google Health, Apple HealthKit 등 대형 플랫폼의 진입으로 시장점유율 압박.
데이터 보안 리스크 – 의료 데이터 유출이나 해킹 발생 시 평판 및 법적 위험이 큼.

VSee는 기술 기반의 “경량형 원격의료 솔루션 강자”로, 의료 접근성이 낮은 지역과 기관 대상의 성장 기회가 크지만, 수익성 확보와 브랜드 확장이 관건인 구조입니다.


VSee Health – 경제적 해자 분석
기술적 해자 – “저대역폭 원격진료 엔진”
VSee의 핵심 경쟁력은 초저대역폭(ultra-low-bandwidth) 환경에서도 고화질 화상진료가 가능한 자체 엔진에 있습니다.
일반 Zoom, Teams, WebRTC보다 데이터 효율성이 뛰어나 의료 인프라가 부족한 국가나 오지에서도 작동 가능.
NASA, 미 군 의료(Military Telemedicine), Stanford Health 등 실제 프로젝트에서 검증된 기술로 B2G·B2B 신뢰 장벽을 형성.→ 이는 단순한 UX 차별이 아니라, 전송 알고리즘 및 의료보안 암호화 기술이 특화된 구조적 진입장벽입니다.

데이터 및 보안 인증 해자
VSee는 미국 의료정보 보안 규정(HIPAA), GDPR 등의 인증을 확보하고, 의사-환자 간 실시간 데이터 암호화 및 저장 정책을 자체 시스템으로 관리합니다.이로 인해 신규 참여 기업은 동일한 보안 신뢰도를 만들기 위해 높은 비용 과 시간 투자가 필요→ 규제 및 보안 해자로 작용.

네트워크 해자 – 기관 기반 플랫폼 연결망
VSee Clinic은 의사, 병원, 보험사, 환자를 단일 계정으로 연결하는 플랫폼 모델을 가집니다.
이미 수백 개의 의료기관과 통합 API로 연동되어 있어,신규 고객이 들어올 수록 네트워크 효과가 강화 됩니다→ 플랫폼형 고착성(lock-in) 효과를 유발.

신뢰 브랜드 해자 (의료기관 레퍼런스 효과)
NASA, UCSF, Stanford, Johns Hopkins 등의 프로젝트 경험이 ‘의료용 Zoom’ 이상의 신뢰도를 만듭니다. 의료기관은 보안 이슈로 일반 화상회의 솔루션을 채택하지 않기 때문에, VSee는 B2B 시장 내 신뢰 기반의 지속적 고착성을 가집니다.

VSee의 해자는 “기술 + 보안 + 기관 신뢰” 3축으로 형성된 특수 B2B 플랫폼형 진입장벽입니다.
단, 대형 플랫폼이 동급 보안 기준을 만들어내면 약화될 수 있기 때문에,
향후 AI 진료 자동화 및 글로벌 원격의료 규제 동향 대응이 지속 성과의 관건입니다.


VSee Health – 캐시카우
B2B 원격진료 플랫폼 (“VSee Clinic”)
VSee의 가장 안정적인 수익원은 병원·의료기관·보험사 대상 SaaS형 진료 플랫폼 구독 모델입니다.
병원·의사·간호사 단위로 월/연 단위 사용료(Subscription Fee) 를 부과.
화상진료, 처방·결제 연동, EMR(Electronic Medical Record) 시스템 통합이 포함된 고정 과금형 구조.
주요 고객: Stanford Health Care, NASA Medical Support, Johns Hopkins Medical Center 등.
→ 안정적 반복 매출(Recurring Revenue) 및 고마진 SaaS 수익이 핵심 현금원.

원격의료 프로젝트 수주 (B2G / B2I 사업)
VSee는 미국 연방기관(NASA, Department of Defense 등) 및 국제 NGO와 협력하여
원격의료 시스템 설치 및 관리 프로젝트를 수행합니다.
초기 설치비 + 유지보수비 + 라이선스 수수료 구조.
특정 지역(예: 아프리카, 동남아 오지) 에서는 현지 통신망 지원 계약을 포함한 B2G 수익이 발생.
→ 경기변동에 덜 민감하며, 정부 지원 예산과 보건 기금 기반의 현금 유입원.

VSee Messenger 및 API Licensing
병원이나 기업이 자체 앱에 VSee 의 화상엔진을 탑재할 수 있는 API 라이선스 제공.
HIPAA 인증 기반 보안 메신저로서, 의료데이터 전송 시스템 임베딩 수익을 얻음.
→ 기술 사용료형 수익으로, 규모 확대 시 고정비 증가 없이 순이익률 상승.

VSee Marketplace (의료기기 연동 및 제휴 커머스)
혈압계, 산소포화도 측정기, 원격진료 카메라 등 IoT 기기 제조사와 연계한 커머스 수익.
병원 및 의사가 VSee Clinic 을 통해 환자에게 기기를 추천·판매 할 경우 커미션 발생.
→ 초기 비중은 작지만, 향후 AI 진료 + 헬스디바이스 연동 시장에서 잠재적 “Hidden Cash Cow” 로 확대 가능.

교육 및 컨설팅 서비스
각국 의료기관을 대상으로 원격진료 시스템 구축 컨설팅, 의료진 교육 프로그램 제공.
설치 및 운영 매뉴얼 개발 비용, 보안 인증 컨설팅 비용 등을 별도 청구.
→ 프로젝트 기반 이익이지만 기술지원 부문 마진이 높음.

VSee Health의 캐시카우는 B2B + B2G 기반의 SaaS형 원격진료 플랫폼 구독 모델입니다.
이는 경기 변동에 비교적 안정적이며,향후 AI 진단·IoT 기기 연동 커머스 가 성숙하면 지속 현금흐름을 다변화할 잠재력이 큽니다.


VSee Health (NASDAQ: VSEE)의 5% 이상 보유자
(각 지분율은 해당 공시 시점 기준이며, 이후 변동 가능)
Lawrence Sands / Digital Health Sponsor LLC – 약 25.96% (3,814,050주 등). 스폰서 보유 주식·시리즈A 전환주·워런트 포함.
Imoigele P. Aisiku (공동 CEO) – 약 24.07% (3,536,990주). 2024-06-24 기준 13D.
Milton Chen (공동 CEO) – 약 19.53% (2,870,069주). 2024-06-24 기준 13D.
Dominion Capital / Ascent Partners 등(그룹 13G) – 1,816,389주(약 12.3%) 보고. 2025-10-01 접수 13G(블로커 9.99% 언급).



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