미국동전주(120)-노세라(NCRA) #대만 #양식장 #디지털자산

https://www.nocera.company/
노세라 Nocera, Inc. (Ticker : NCRA)는 대만 뉴타이페이시(New Taipei City)를 본사로 둔 상장회사로, NASDAQ에 “NCRA” 종목명으로 거래됩니다. 주 업무는 육상 기반의 재순환양식시스템(RAS) 설계·제작·설치 및 운영 컨설팅으로, 양식장 설비 구축·운영을 위한 엔지니어링·조달·시공(EPC) 서비스를 제공합니다. 시장 규모는 매우 작으며 최근 재무실적은 수익이 감소 중이고 적자를 기록하고 있습니다. (예컨대 2024년 매출 약 1700만 USD, 순손실 발생)

웹사이트캡쳐

일봉

120M

주봉-1

월봉

Nocera, Inc.(티커 : NCRA)에 대한 SWOT 분석

강점 (Strengths)
육상 순환양식 시스템(RAS: Recirculating Aquaculture System)을 설계·제작·설치하는 틈새 분야에 진출해 있음. 대만 타이베이 신북시(New Taipei City)를 본사로 하여 아시아 시장과의 근접성이 있음.
시장에 아직 크지 않은 기업이므로 빠르게 변화하거나 니치 시장에서 신속한 대응이 가능할 여지 있음.

약점 (Weaknesses)
최근 재무 성과가 매우 부진하고 손실을 내고 있으며 수익성 회복이 뚜렷하지 않음.
유동성 및 공시 리스크 존재: 예컨대 Nasdaq Stock Market으로부터 연차보고서 제출 지연으로 상장규정 위반 통지를 받음. 시장 점유율이나 브랜드 인지도가 대형 경쟁사에 비해 매우 낮고, 사업 확장에 필요한 자본이나 스케일업 경험이 부족할 가능성 있음.

기회 (Opportunities)
해양 생태·친환경 및 지속가능 양식에 대한 글로벌 관심 증가 → RAS 시장 수요 증가 가능성.
기술·엔지니어링 중심 기업으로서, 수직통합 혹은 설계·시공(EPC) 관련 부가가치 높은 프로젝트 수주 가능성 있음. 아시아 및 글로벌 수요처 확대 가능성: 육상기반 양식 시스템은 해양환경 제약이 있는 지역에서도 배양 가능하다는 장점 보유.

위협 (Threats)
경쟁사 진입 장벽이 낮을 수 있으며, 특히 대형 설비업체나 글로벌 양식업체가 RAS 사업으로 진입할 경우 경쟁 심화 가능성. 양식 설비 및 운영에는 기술 리스크, 설계오류, 운영비 부담, 수질·생물학적 리스크 등이 존재하며, 기술 실패 시 비용 부담 큼.
상장 유지 리스크: 제출 지연 등으로 인해 상장폐지 또는 유통 제한 가능성 존재.
기업 규모가 작아 시장 변화(원자재 가격 상승, 에너지 비용 증가, 규제 변화 등)에 더 취약할 수 있음.

Nocera는 RAS라는 미래 양식시장 트렌드에 부합하는 기술·설비 중심 기업이라는 가능성을 갖고 있지만, 현재로선 재무 회복, 시장 확장, 신뢰성 확보 측면에서 현실적 과제가 많은 상태입니다. 투자 또는 협업을 고려한다면 기술 검증, 재무구조, 실적 흐름, 공시 리스크 등을 면밀히 점검할 필요가 있습니다.


경제제 해자
전문 EPC·운영 노하우: 육상 RAS(재순환 양식) 설계–조달–시공(EPC)과 운영 컨설팅을 한 묶음으로 제공 → 초기 설계‧시공사와의 유지보수·부품 호환성 때문에 전환비용이 생깁니다.
레퍼런스/현지 네트워크: 2020년까지 자사 시스템으로 6개 양식장을 가동했다고 밝히며, 대만을 거점으로 글로벌 확장 계획을 언급합니다(파일럿·데모 사이트 중심). 초기 구축 실적은 신규 수주에 신뢰도로 작동.
비용 효율성 내세움: 경영진은 “단순 설계·비용 효율”을 차별점으로 주장했고, 대만 기사에선 탱크·장비 단가(과거 기준) 등 중소 양식장 진입 가능성을 소개했습니다. 이는 가격 경쟁 기반의 ‘상대적’ 해자일 수 있습니다.
제한/약화 요인(해자 측면의 리스크)
지적재산(IP) 방어력 약함: 공시 리스크요인에서 경쟁사 IP 취득 시 자사 영업이 제약될 수 있음을 스스로 인정. 공개된 미·대만 특허 포트폴리오의 강점이 뚜렷이 확인되진 않습니다(언론 인터뷰의 ‘특허’ 언급은 있으나 상세 불명).
규모의 경제 부족: 소형사로서 대형 설비업체·양식 대기업이 RAS에 진입하면 가격·자금·실행력에서 열위 가능, 상장 규정 이슈 이력: 최근 10-K 지연 통지 후 재준수 공시 등 변동이 있었고, 이는 신뢰·조달 비용 측면의 약점으로 이어질 수 있음(해자 방어력 저하).


캐시카우
이미 존재하는 매출원
2024년 매출이 약 1,701만 달러로 전년 대비 약 -28.9% 감소했습니다.
매출원은 설계·제작·설치형 순환양식시스템(RAS) 장비 및 컨설팅 서비스, 그리고 어류 양식장 설비 구축 등의 EPC(Engineering Procurement Construction) 사업으로 구성되어 있습니다.
최근에는 B2C 직영 모델(예: 대만 타이베이 시 ‘벤토 박스’ 매장) 진출을 통해 소비자 대상 판매도 시작했습니다. (“2023년 약 300만~600만 달러 매출 예상, 마진도 크게 개선될 수 있다”라는 발표)

캐시카우로 보기에는 미흡한 점
매출 규모가 아직 작고, 감소 추세에 있습니다. 2023년 약 2,392만 달러에서 2024년 약 1,701만 달러로 하락했습니다.
수익성이 매우 낮으며, 2024회계 연도 순손실을 기록했습니다.
영업현금흐름도 마이너스이며, “현금창출력 있는 사업으로 전환됨”이라고 보기에는 아직 거리가 있습니다.
B2C 신규 모델은 아직 예측 단계이며 실제 확대·안정화된 수익원이 되었다고 보기엔 이릅니다.

현재로선 Nocera의 캐시카우라 부를 만한 안정적이고 현금창출이 가능한 사업부가 확실하게 자리 잡혔다고 보기 어렵습니다.
다만 향후 조건이 갖춰진다면 캐시카우로 전환될 가능성은 존재합니다. 예컨대:
RAS 장비 + 컨설팅 사업이 반복적·계약적 형태로 안정화될 경우
B2C 사업이 예상 매출·마진을 실제로 달성하고 확대될 경우
비용구조가 개선되어 영업이익·현금흐름이 플러스로 전환될 경우


최근이슈
최대 3억 달러 규모 전환사채(private placement) 계약
Nocera가 미국 기관투자자와 최대 3억 달러 규모의 선순위 담보 전환사채(Convertible Notes) 계약을 체결했습니다. 이 자금 대부분을 미국 달러 연동 스테이블코인 등의 디지털자산으로 운용하는 디지털자산 트레저리 전략에 할당한다는 계획이 나왔습니다.
계약 발표 직후 주가가 급등(시장에서 30 % 이상 상승) 한 것으로 나타났습니다.
리스크 요소도 명시되어 있는데, 디지털자산 보관 및 회계처리, 전환사채로 인한 지분희석 가능성 등이 있습니다.
경영진 변경
2025년 9월 2일부로 앤디 진(Andy Jin)을 CEO로, 앤드류 탕(Andrew Teng)을 아시아 디렉터로 임명했다는 공시가 나왔습니다. 두 사람 모두 2년 계약이며, 연봉 24만 달러 + 60만 주의 주식 보상이 포함되어 있습니다.
이는 회사가 사업방향을 바꾸려는 신호일 수 있습니다 — 특히 기존 양식설비 중심에서 디지털자산/인수합병(M&A) 중심으로 전략이 옮겨지는 모습입니다.

상장지속 리스크 해결
회사가 과거에 Nasdaq Stock Market 상장 유지 요건(최소 주가 등)을 위반해 통지를 받은 뒤, 올해 7월께 해당 요건을 회복했다는 보도가 있습니다.
다만 위반 사실 자체가 신뢰 측면에서 부담 요소가 될 수 있습니다.


노세라(Nocera, NCRA) 주요 투자자
Yin-Chieh Cheng (Estate of Yin-Chieh Cheng): 지분 약 32–33%의 최대주주.
Han Chieh Shih: 약 9.0%.
Lu Min Huay Cheng: 약 6.25%.
그 외: Marina S. Fiorino(~4.96%), Shun-Chih Chuang(~2.82%) 등 개인 주주가 의미 있는 지분 보유.
기관 측 동향(자잘한 보유): Vanguard, Geode 등 일부 기관의 미미한 보유가 확인되나 비중은 매우 낮음.
최근 자금조달(잠재적 지분 전환 가능성): 2025-10-31에 미지명 미국계 기관 투자자와 최대 3억 달러 규모의 선순위 담보 전환사채(Convertible Notes) 시설 계약 체결—향후 전환 시 지분 구조 변동 가능.



0458.ai




https://smartstore.naver.com/woono/products/584861134

얇은지갑 올에뜨 : 빠다마켓