[미국동전주] 나스닥 최소 주가 규정 Q&A #상장폐지 회피사례 멀런오토모티브(MULN)

나스닥 최소 주가 규정 Q&A
Q1. 나스닥 상장폐지 경고는 언제 받나요?
A. 종가 기준으로 30 거래일 연속 1달러 미만일 경우 나스닥에서 상장폐지 경고(Deficiency Notice)가 발송됩니다.
근거: Nasdaq Listing Rule 5550(a)(2)
“A company is considered deficient if the bid price is below $1.00 for 30 consecutive business days.”

Q2. 경고를 받으면 바로 상장폐지되나요?
A. 아닙니다. 경고를 받은 뒤 바로 상장폐지가 되는 것이 아니라, 180일의 1차 유예 기간이 부여됩니다.
근거: Nasdaq Listing Rule 5810(c)(3)(A)
“Following notification, the company will be provided a 180 calendar day compliance period.”

Q3. 180일 동안 무엇을 하면 상장 유지가 인정되나요?
A. 종가 기준으로 10 거래일 연속 1달러 이상을 기록하면 회복됩니다.
근거: Rule 5810(c)(3)(A)
“Compliance is achieved if the closing bid price is at least $1.00 for a minimum of 10 consecutive business days.”

Q4. 왜 10일 연속이 중요한가요?
A. 나스닥은 단순 반등이 아닌 안정적인 시장 가격 회복을 확인하기 위해 연속성을 요구하기 때문입니다.
근거: 동일 조항 Rule 5810(c)(3)(A)
“10 consecutive business days”라는 문구가 명시되어 있으며, ‘단일 이벤트가 아닌 안정성’을 판단함.

Q5. 10일 연속 중 하루라도 0.99달러가 나오면 어떻게 되나요?
A. 연속 카운트가 즉시 리셋됩니다.
다음 날 1달러 이상이 나오면 1일 차부터 다시 시작해야 합니다.
근거: 나스닥의 회복 판단 기준이 “consecutive(연속)”라는 명시 규정에 근거
→ 하루라도 미달하면 비연속이므로 인정 불가.

Q6. 180일 안에 회복을 못하면 상장폐지인가요?
A. 바로 상장폐지가 되는 것은 아니며, 조건을 만족할 경우 추가 180일 연장이 가능합니다.
근거: Rule 5810(c)(3)(A) + Rule 5550(b)
기업이 다른 상장 요건(주주수, 자본 요건 등)을 충족하고,
주가 회복 계획(대부분 Reverse Split)을 나스닥에 통지할 경우 추가 180일 부여.

Q7. 장중에 0.90달러까지 빠지면 연속일 수에 영향이 있나요?
A. 없습니다. 나스닥은 마감가(Closing Bid Price) 기준으로 판단합니다.
근거: 나스닥 규정에서 Bid Price = Closing Bid Price 기준으로 판정한다고 명시
→ Intraday(장중 하락)는 무관.

Q8. Reverse Split로 1달러를 넘기면 인정되나요?
A. 네, 인정됩니다.
기업들은 대부분 Reverse Split을 통해 종가를 1달러 이상으로 만들고, 이후 10일 연속 요건을 충족해 회복합니다.
근거: Rule 5810(c)(3)(A) – 나스닥은 가격이 1달러 이상이면 출처가 자연 상승이든 병합이든 불문.

Q9. 실제로 경고를 받았는지 확인하는 방법은 무엇인가요?
A. 기업의 SEC 공시(8-K 또는 6-K)에서 확인할 수 있으며,
대부분 “Nasdaq Notice of Deficiency”라는 제목의 문구가 원문 그대로 첨부됩니다.
근거: SEC 규정상 상장폐지 경고는 공개 공시 의무 대상.

Q10. 회복이 인정된 후 다시 1달러 아래로 떨어지면 또 경고가 오나요?
A. 회복이 공식 인정된 이후에는
다시 30 거래일 연속 1달러 미만이 되지 않는 한 새로운 경고는 발송되지 않습니다.
근거: 나스닥 규정은 “재차 30 연속 미달 발생 시” 신규 Deficiency Notice 발송.

요약정리
30 거래일 연속 < $1.00 → 경고 발송 (Rule 5550(a)(2)) 180일 유예
10 거래일 연속 ≥ $1.00 → 회복 (Rule 5810(c)(3)(A))
실패 시 → Reverse Split을 포함한 계획 제출 시 추가 180일 가능
모든 판단 기준은 종가(Closing Bid)


나스닥 상장폐지 회피사례
멀런오토모티브 Mullen Automotive(MULN)는 수차례 병합과 상폐 유예 절차, 청문회까지 활용하며
거의 “끝까지 버틴 사례”였지만, 결국 나스닥에서 상장폐지(Delisting) 결정을 받았고
OTC 시장(장외 시장)으로 이전되었습니다.

MULN의 실제 결과 요약
1) 수차례 최저가 규정 위반
종가가 1달러 미만으로 장기간 유지, 나스닥으로부터 여러 차례 Deficiency Notice(상폐 경고) 수령
2) 여러 번 유예 기간 부여
1차 180일 유예, 추가 180일 연장, 병합을 반복하며 회복을 “정식 인정”받아 시계를 초기화하는 패턴 반복
3) 수차례 Reverse Split 단행
대표적으로: 1-for-9 / 1-for-25 / 1-for-100 (공시에 기록)
→ 단기적으로 1달러 이상 유지에 성공하며 여러 번 “상장 유지” 인정받음
4) 그러나 다시 급격하게 가격 붕괴, 병합 후 주가가 다시 빠르게 1달러 아래로 하락
재차 30 거래일 미달 → 또 경고, 또 청문회 신청 → 시간 확보, 그 사이에도 지속적인 하락
5) 결론: 결국 나스닥 상장폐지 결정, 나스닥이 최종 Delisting Determination 통보, 기업이 청문회 및 항소 절차를 시도했지만 최종적으로는 나스닥 거래 중단(Trading Suspension)
6) 최종 이동: OTC 시장, 상장폐지 후 OTC PINK 등 장외시장으로 거래 이전
나스닥 티커는 사라지고 OTC 종목 형태로 계속 거래

멀런오토모티브(MULN) 나스닥 상장폐지전 월봉 1월29일

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